A svájci jegybank hosszú időre befagyaszthatja a kamatot
A Bloomberg belső értesülései szerint a Svájci Nemzeti Bank akár 2027 végéig is nulla százalékon tarthatja az irányadó kamatot. A jelentés alapján csak ezt követően indulhatna el a monetáris szigorítás.
A hír a devizapiacon is nyomot hagyott: a svájci frank enyhén gyengült az euróval szemben. A piaci mozgás a jelentés szerint közvetlen reakció volt az új várakozásokra.
Svájci jegybanki kamat: mi látszik a háttérben?
A forrás szerint a várakozások az aktuális inflációs előrejelzésekre épülnek, és arra a feltételezésre, hogy a gazdaságot nem éri újabb jelentős sokk. A döntéshozók mérlegelésében a frank euróval szembeni közelmúltbeli gyengülése, valamint a svájci és az euróövezeti kamatszint közötti különbség is szerepet játszik.
A beszámoló szerint a negatív kamatok lehetősége továbbra sem tűnt el teljesen, ha a gazdasági kilátások hirtelen romlanának. Ugyanakkor ez nem az alapforgatókönyv. A forrás azt is kiemeli, hogy a nulla százalékos kamatszint nem veszélyezteti érdemben a svájci kereskedelmi bankok nyereségességét.
Devizapiaci beavatkozás is szóba kerülhet
Az SNB a forrás szerint kész lehet devizapiaci intervenciókra, vagyis szükség esetén beavatkozhat a piacon, hogy enyhítse a külső sokkok által okozott árfolyamingadozásokat. A beszámoló hangsúlyozza: a jegybank nem arra törekszik, hogy a frankot egy előre meghatározott szinten tartsa.
A közelmúltban a svájci jegybank csak két esetben lépett közvetlenül a devizapiacra: az amerikai globális vámintézkedések bejelentése után, valamint az iráni háború kitörését követően.
Mit mutatnak a várakozások?
A júniusi ülésen az SNB változatlanul hagyta az irányadó rátát. A most felmerült forgatókönyv nagyjából összhangban van az elemzői várakozásokkal is: a szakértők többsége 2028 márciusára teszi az első kamatemelést, míg a devizapiaci szereplők ennél korábbra várják a szigorítást. A piac legkésőbb jövő márciusra már kamatemelést áraz, a decemberi ülésen érkező szigorítás esélyét pedig csaknem 50 százalékra becsüli.
A svájci infláció a múlt hónapban 0,5 százalékra lassult, miután korábban az iráni háború miatt átmeneti emelkedés jött. Az SNB saját előrejelzése szerint az árnövekedés legfeljebb 0,8 százalékig gyorsulhat, ami továbbra is a jegybank 0 és 2 százalék közötti célsávja alatt marad.
Az SNB nem kívánta kommentálni az értesüléseket. A jegybank háromtagú kormányzótanácsa negyedévente ülésezik, és mindig a friss makrogazdasági adatok alapján dönt. A forrás szerint a döntéshozók korábban is többször jelezték, hogy előre nem köteleződnek el egyetlen kamatpálya mellett sem.
A biztosan látszó üzenet most az, hogy a svájci jegybanknál egyelőre a hosszú ideig tartó nulla kamat és az esetleges devizapiaci beavatkozás lehetősége került előtérbe.
Gyakori kérdések
Meddig tarthatja nulla százalékon a kamatot az SNB?
A Bloomberg szerint akár 2027 végéig is nulla százalékon maradhat az irányadó kamat.
Mit tett a devizapiac a hírre?
A svájci frank enyhén gyengült az euróval szemben, és 0,9300 közelébe süllyedt.
Szóba kerülhetnek devizapiaci beavatkozások?
Igen, a forrás szerint az SNB kész lehet intervenciókra a külső sokkok okozta árfolyamingadozások simítására.
A cikk általános tájékoztatás, nem személyre szabott befektetési, hitel-, adó- vagy jogi tanács. Pénzügyi döntés előtt ellenőrizd az aktuális feltételeket.
