Az easyJet felvásárlási terve új fordulatot vett, miután az Európai Unió a tulajdonosi szabályok szigorítását helyezte előtérbe. A történet már nemcsak a lehetséges vevőkről és az ajánlati árakról szól, hanem arról is, hogy az uniós előírások mennyire tehetik nehézzé az üzlet lezárását.

A forrás alapján a legnagyobb kérdés most az, hogy az easyJet megőrizheti-e uniós státuszát és a belső piachoz való hozzáférését úgy, hogy közben külföldi pénzügyi befektetők próbálnak ellenőrzést szerezni felette. A szabályozási vita így közvetlenül az ügylet körüli bizonytalanság középpontjába került.

easyJet felvásárlás: két amerikai ajánlat is érkezett

Július elején még a Castlelake volt az első komoly kérő. Az amerikai magántőke-befektető több körben is ajánlatot tett, majd a végső ajánlatában részvényenként 6,9 fontot kínált, ami a társaság saját tőkéjét nagyjából 5,2 milliárd fontra értékelte.

Az easyJet igazgatósága ekkor jelezte, hogy ezen az árszinten már hajlandó lenne az ajánlat támogatását javasolni a részvényeseknek, ha megszületik a végleges megállapodás és megérkeznek a szükséges engedélyek.

Nem sokkal később azonban az Apollo magasabb ajánlattal állt elő: részvényenként 7,15 fontot ajánlott. Az easyJet igazgatósága elvi megállapodásra jutott vele, és visszavonta korábbi támogatását a Castlelake-ajánlat kapcsán.

easyJet felvásárlás: a szabályozás lett a fő kérdés

Az Apollo ajánlatáról szóló egyeztetést az is erősítette, hogy a befektető a vállalat jelenlegi stratégiáját, márkáját és vezetését is támogatni vállalta. A forrás szerint ez a flottamodernizációra, a kiegészítő bevételekre, a hűségprogram fejlesztésére és az easyJet Holidays bővítésére is kiterjed.

A piac ennek hatására élénkebben reagált, az easyJet részvénye pedig jelentősen emelkedett, majd valamivel az ajánlati ár alatt állapodott meg. A cikk szerint ugyanakkor továbbra is maradt némi szabályozói kockázat az árfolyamban.

Ez a kockázat most még hangsúlyosabb lett. Az uniós szabályok szerint egy légitársaság csak akkor tarthatja meg uniós státuszát és a belső piachoz való szabad hozzáférését, ha több mint 50 százalékban EGT-s tulajdonban van, és a tényleges irányítás is EGT-s kézben marad.

A forrás azt is kiemeli, hogy a hatóságok nemcsak a tulajdonosi arányokat nézik, hanem azt is, ki nevezi ki a vezetőket, ki dönt a stratégiáról, és kinél van a valódi üzleti kontroll. Vagyis nem elég a forma, a tényleges irányítás is számít.

easyJet felvásárlás: ősszel jöhet a szabályok pontosítása

A legfrissebb információk szerint az uniós jogászok ősszel vizsgálhatják felül és pontosíthatják a szabályokat. A cél az lehet, hogy ne lehessen nem uniós befektetőknek európai közvetítőkön vagy csak látszólag megfelelő tulajdonosi szerkezeteken keresztül tényleges ellenőrzést szerezni egy légitársaság felett.

Ez a helyzet mind az Apollo, mind a Castlelake ajánlatát megnehezítheti. Ha a piac teljesen elkezdené árazni a felvásárlás elmaradását, az az easyJet részvényárfolyamára is nyomást gyakorolhatna.

A forrás végkövetkeztetése szerint az easyJet körüli ügylet most elsősorban azért került nehéz helyzetbe, mert az uniós tulajdonosi szabályok és a külföldi befektetők ajánlatai egymásnak feszülnek. A biztos pont jelenleg az, hogy a felvásárlási történet továbbra is nyitott, de a szabályozási kérdés lett a fő akadály.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak.

GYIK

Ki tett ajánlatot az easyJetre?

A forrás alapján két amerikai magántőke-befektető, a Castlelake és az Apollo tett ajánlatot.

Mennyi volt az Apollo ajánlata?

Az Apollo részvényenként 7,15 fontot ajánlott.

Miért lehet gond a felvásárlásból?

Azért, mert az uniós tulajdonosi és irányítási szabályok megnehezíthetik, hogy a társaság megtartsa uniós státuszát és a belső piachoz való hozzáférését.

A cikk általános tájékoztatás, nem személyre szabott befektetési, hitel-, adó- vagy jogi tanács. Pénzügyi döntés előtt ellenőrizd az aktuális feltételeket.